Công thức đầu tư NetNet được dựa trên trường phái đầu tư theo Net Current Asset Value Approach (Phương pháp giá trị tài sản ngắn hạn ròng - NCAV) của Benjamin Graham. Phương pháp này được giới thiệu lần đầu tiên trong tác phẩm “Phân tích Chứng khoán” được xuất bản năm 1934 dưới sự đồng hợp tác của Benjamin Graham và David Dodd. Theo công thức NetNet, NCAV được tính bằng cách lấy tài sản ngắn hạn trừ đi các nghĩa vụ nợ của doanh nghiệp (nợ ngắn hạn, nợ dài hạn và cổ phần ưu đãi). Tài sản ngắn hạn theo định nghĩa của Benjamin Graham là các tài sản có thể chuyển hóa thành tiền từ 01 năm trở lại, bao gồm tiền, các khoản tương đương tiền, đầu tư tài chính ngắn hạn, khoản phải thu thuần và hàng tồn kho thuần.

Trong công thức này, dễ dàng nhận thấy Benjamin Graham đã bỏ qua các khoản mục tài sản dài hạn khỏi phần tài sản được sử dụng để đáp ứng các nghĩa vụ nợ phải trả. Tổng quát hơn, ý tưởng cốt lõi của phương pháp này đó là xem xét giá trị còn lại dành cho cổ đông khi doanh nghiệp phải bán tất cả tài sản ngắn hạn để chi trả nợ trong trường hợp đóng cửa hoặc giải thể doanh nghiệp. So sánh với các phương pháp dựa trên giá trị sổ sách, phương pháp NCAV mang tính chính xác cao hơn. Nguyên nhân đến từ việc phương pháp NCAV đã loại bỏ tài sản vô hình và lợi thế thương mại. Đây là các loại tài sản mà giá trị sổ sách phụ thuộc vào phương pháp ghi nhận kế toán cũng như cách đánh giá khả năng suy yếu của tài sản (test of impairment). Ngoài ra, một nguyên nhân khác đến từ việc giá trị sổ sách và giá trị thị trường sẽ có sự chênh lệch theo thời gian.

NCAV = Tài sản ngắn hạn – Tổng nợ phải trả - Cổ phần ưu đãi

Theo công thức đầu tư NetNet, một doanh nghiệp được xem là hấp dẫn đối với một vị thế mua khi nhà đầu tư có thể mua cổ phần của doanh nghiệp với giá không vượt quá 2/3 NCAV của doanh nghiệp đó. Hay nói cách khác, một khoản đầu tư vào vốn cổ phần được xem là hấp dẫn nếu thị giá cổ phiếu của doanh nghiệp đó đang giao dịch thấp hơn 2/3 NCAV trên mỗi cổ phần.

Với công thức đầu tư NetNet, Benjamin Graham đã gặt hái những thành công ấn tượng trong sự nghiệp đầu tư của mình. Cụ thể, nhà đầu tư này đã đạt tỷ suất sinh lời bình quân 20% trên danh mục đầu tư được đa dạng hóa với kỳ hạn 30 năm bao gồm tập hợp cổ phiếu được lựa chọn theo công thức này. Những nghiên cứu thực nghiệm khác trên các thị trường cổ phiếu nước ngoài cũng cho thấy giới đầu tư có thể đạt mức sinh lời trung bình lên đến hơn 29% khi đầu tư vào các cổ phiếu thỏa mãn các tiêu chí của NetNet.