Là sự liên hệ cụ thể đặc biệt giữa sản xuất sản phẩm và các yếu tố sản xuất (lao động và vốn) dùng để sản xuất ra các sản phẩm này.

Hình thức đặc biệt này của hàm số sản xuất cho rằng nơi nào có sự cạnh tranh hữu hiệu trong thị trường thì ở đó, hệ số co giãn của thay thế kỹ thuật giữa lao động và vốn sẽ bằng một, nghĩa là lao động có thể được thay thế cho vốn trong bất cứ tỉ lệ nào đã cho, và ngược lại mà không ảnh hưởng gì đến sản lượng.

Hàm số Cobb - Douglas cho rằng tỷ trọng của yếu tố lao động và tỷ trọng của yếu tố vốn tương đối không thay đổi trong nền kinh tế, mặc dầu yếu tố lao động và yếu tố vốn có thể thay thế cho nhau một cách tuyệt đối thì tỷ trọng tương đối giữa hai yếu tố vẫn không thay đổi.